Wallraf arbeitete 27 Jahre als Justiziar, später Bereichsleiter Recht und Personal sowie Chefjustiziar für die Verlagsgruppe Handelsblatt (Düsseldorf), war daneben von 1981 bis 2016 Chefredakteur der medienrechtlichen Zeitschrift „AfP“ und von 1994 bis 2013 Mitglied des Deutschen Presserats. 2010 bis 2012 gehörte er der Tarifkommission des Landesverbands DZVNRW (damals ZVNRW) an. Seit 2012 steht Wallraf an der Spitze des BDZV-SPA.